核心提示：道達(dá)爾首席執(zhí)行官馬哲睿曾主張，對于那些力圖滿足市場能源需求且不斷創(chuàng)新的企業(yè)，政府不應(yīng)干涉。

　　期待“有形的手”援救

　　道達(dá)爾首席執(zhí)行官馬哲睿曾主張，對于那些力圖滿足市場能源需求且不斷創(chuàng)新的企業(yè)，政府不應(yīng)干涉。但是最近他卻表示，近期形勢表明，政府需要考慮為能源企業(yè)提供政策、資金和技術(shù)方面的支援——油價持續(xù)下跌，導(dǎo)致此類資源和技術(shù)的開發(fā)缺乏經(jīng)濟效益。

　　不僅僅是道達(dá)爾，跨國能源企業(yè)的高管們近來紛紛表示，決不能舍棄碳捕捉和碳埋存等環(huán)保舉措，而油田必須以盡可能有利于環(huán)保的方式開發(fā)。不過，雪佛龍德士古已經(jīng)發(fā)出警告，稱澳大利亞的限額和交易措施可能使高庚天然氣田的開發(fā)變得無利可圖。

　　因為金融危機，殼牌已經(jīng)放棄投資于世界第一大海上風(fēng)力發(fā)電場London Array建設(shè)計劃，轉(zhuǎn)而專注于風(fēng)險更低的美國陸上風(fēng)電項目。環(huán)保主義者擔(dān)心，由于政府動用數(shù)以千億美元的資金為銀行紓困，而壓縮了在環(huán)境項目的投入。

　　不過，馬哲睿的中心思想是供應(yīng)安全，而不是環(huán)境。馬哲睿及其他高管認(rèn)為，隨著油價下跌，開采足夠的能源以滿足需求將愈加困難，這將可能延長經(jīng)濟衰退期。

　　石油輸出國組織也表達(dá)同樣看法，他們希望以此證明每日減產(chǎn)180萬桶原油的決定是合理的?！坝蛢r急劇下跌，其速度和幅度都是空前的。油價經(jīng)過此輪下跌后，許多現(xiàn)有石油項目可能岌岌可危，其他項目也可能被取消或推遲，這將導(dǎo)致中長期能源供應(yīng)短缺。”

　　目前很多成本較高的項目已遭延期，如加拿大油砂和西非深海油田，俄羅斯什托克曼氣田等巨型項目的開發(fā)也變得更加艱難，因為該油田的開發(fā)者俄羅斯天然氣工業(yè)股份公司正掙扎在信貸緊縮之下。

　　事實上，發(fā)達(dá)國家的監(jiān)督機構(gòu)、位于巴黎的國際能源機構(gòu)在最新預(yù)測報告草稿中，認(rèn)為世界第二大石油出口國俄羅斯根本無法提高產(chǎn)量。高盛分析人士表示，俄羅斯許多大型油田出現(xiàn)老化，而那些旨在鼓勵企業(yè)開發(fā)新油田和提高老油田產(chǎn)量的減稅措施力度過小、實施時間過晚。

　　國際能源機構(gòu)（IEA）認(rèn)為，能源產(chǎn)業(yè)需要付出很大代價才能滿足世界對能源的需求，這一結(jié)論是該機構(gòu)對世界一些大油田進行調(diào)查研究后得出的結(jié)論，該報告將于3月發(fā)布。據(jù)該報告顯示，全球每年需投入3600億美元用于提高石油產(chǎn)量，才能滿足未來世界對能源需求。

　　IEA的報告指出，全球油田產(chǎn)量以每年9.1%速度下滑，即便用于提高產(chǎn)量的投資到位，也將以6.4%速度下滑。在油價處于低位時，更難以推動旨在阻止產(chǎn)量下滑的投資。在這種情況下，跨國石油公司常常會選擇關(guān)閉油田，而不是投入更多資金。相反的情況在北海地區(qū)就可以感受到，油價多年居高不下，驅(qū)使一些投機基金出手挽救油田。

　　事實上，其中許多小型石油公司由于股價下跌正在苦苦掙扎，信貸緊縮蠶食了它們?yōu)樯a(chǎn)項目提供資金的能力。隨著信貸吃緊、油價下滑，投機基金也會選擇撤離，它們不會在沒有利潤的地方停留。

   “吃小魚”的最佳時機

　　能源交易商Vitol負(fù)責(zé)人伊恩·泰勒表示，能源業(yè)即將掀起整合浪潮?！斑@是15年～20年內(nèi)的最佳機遇，因為許多公司的市值已經(jīng)低于其資產(chǎn)總值?！钡拇_，就在他發(fā)言后不久，BG公司就宣布收購昆士蘭天然氣公司。此次收購價格與昆士蘭天然氣公司之前的股價相比溢價80%，但對這家澳大利亞公司天然氣儲量的估值，仍然比不上去年夏天美國康菲石油公司對類似資產(chǎn)報價的一半。

　　對那些大市值的公司來說，機會比比皆是。多年來，雖然收入屢創(chuàng)紀(jì)錄，但它們的市盈率相對較低，因為它們無法通過發(fā)現(xiàn)新油氣田或收購大型公司來獲得增長，致使股價下降?，F(xiàn)在這些公司坐擁大量現(xiàn)金（比如埃克森美孚），而且負(fù)債極低，完全有能力在全球范圍內(nèi)展開收購行動。正如BP首席執(zhí)行官唐熙華所說：“我們認(rèn)為，目前的動蕩或許會為我們創(chuàng)造機會，我們將非常密切地關(guān)注這些機會。”

　　道達(dá)爾據(jù)稱正在打加拿大石油公司Nexen的主意。在過去6個月內(nèi)，Nexen公司股價下跌超過50%，這意味著收購該公司代價不再過于昂貴。與此同時，其他大型石油公司高官們也紛紛表示，在金融危機時候，他們密切關(guān)注美國能源公司，如阿納達(dá)科等。

　　泰勒表示，多年來，昆士蘭天然氣公司液化天然氣資產(chǎn)，對業(yè)內(nèi)極富吸引力，只是這部分資產(chǎn)過于龐大，過于昂貴，所以讓巨頭們舉棋不定。如今，它再次進入各跨國石油公司收購的雷達(dá)網(wǎng)。

　　波士頓咨詢集團的莫里斯·伯恩斯表示：“在過去的經(jīng)濟低迷時期，我們看到成功企業(yè)都做了些什么呢？它們進行整合并加強自身競爭優(yōu)勢，當(dāng)經(jīng)濟恢復(fù)時，它們就以更好的狀態(tài)出現(xiàn)在業(yè)界?！钡?，能源的未來并不是掌握在這些公司手中，而是取決于各國國有石油企業(yè)的投資決策。原因很簡單，企業(yè)能否得到充足的資金將取決于政府。

　　隨著需求縮減和油價下跌，各國國有石油企業(yè)正在虎視眈眈地盯著那些業(yè)績平庸的中小企業(yè)，因為這是“吃小魚”的最佳時機。（楊萬雄）